新手如何开始选股?股神巴菲特给出了答案。



“别人喜欢看《花花公子》杂志,而我喜欢看公司财务报告”               —— 巴菲特

 

巴菲特总结了三大要点:第一,不懂财报别投资;第二,看财报首先看真假;第三,看财报关键看优势。

 

那么我们就延续巴菲特的思路,一起来学习公司财报~

 

一.读懂公司财报

公司财报主要有三大表,从不同角度分析了企业的运营情况

1、财务情况——资产负债表

2、企业经营成果——利润表

3、企业现金流量——现金流量表

 

三大报表的关系

 

资产负债表

这张报表主要是告诉我们,在出报表的那一时刻,这个公司资产负债情况如何,是穷还是富,穷的话,穷到什么地步,富得话,富得是不是流油。资产减去负债就是企业的净资产,又叫做所有者权益,如果这是一家股份制有限责任公司,那么所有者权益就是股东权益。

 

利润表

这张报表主要是告诉我们,在一段时间里,这个公司损益情况如何,就是说,在一段时间里,是赚了还是赔了,如是赚了,赚多少,如果是赔了,赔多少

 

现金流量表

张报表主要是告诉我们,在一段时间里,这个公司收进了多少现金,付出去了多少现金,还余下多少现金在银行里。这是对损益表和资产负债表的补充,它关注于最直接的东西——现金,并告诉你钱在那儿。

 

 

 

 

二.如何判断财报真假

1、寻找业务相近的公司财报做对比

2、重点关注财报中的一些指标

利润表——收入、费用、利润的金额大小和比例结构,相关项目的变动明细

资产负债表——近两年现金资产的净流量(期末-期初)及收入支出分布,比对现金流量表

3、资产负债表和利润表是按照权责发生制编制的,而现金流量表是收付实现制,因而更符合实际

4、解决办法很简单,买那些简单业务公司的股票,越简单的事情越没法作假

 

三.财报的关键

1、资产负债表

关键一点是看是什么时候出的,时点影响很大,体现在报表出具的那一时刻公司的财务状况。

资产=负债+所有者权益

 

2、利润表

关键一点,就是看这段时间有多长,一般是一个月,一个季度或一年的时间。

收入-费用=利润

 

3、现金流量表

关键一点也是要看这段时间有多长了,这一点同利益表或损益表一样。

流入的现金-流出的现金=余下的现金

 

4、通过指标计算,关注重点指标

I、获利能力

(1)净资产收益率(15%以上则较为优质)

 

(2)毛利率(越高越好)

毛利率=(销售收入-销售成本)/营业收入

毛利率一定程度反映产品定价权,毛利率越高,代表在所处行业更具有竞争力


II、偿债能力

流动比率(2:1较好)

流动比率=流动资产/流动负债
过高的流动比率是反映企业财务结构不尽合理的一种信息,

(1)企业某些环节的管理较为薄弱,从而导致企业在应收账款或存货等方面有较高的水平;  
(2)企业可能因经营意识较为保守而不愿扩大负债经营的规模;  
(3)筹得的资金后尚未充分投入营运;


速动比率(1:1较好)

速动比率=(流动资产-存货)/流动负债
以上2个比率过低,表示企业偿债能力不够;过高,又不利于企业扩大经营,因此保持在[1,2]区间最优


III、财务结构

资产负债率(介于50%-100%之间较好)

资产负债率=总负债/总资产


净资产比率(50%左右最优)

净资产比率=股东权益总额/总资产

净资产比率的高低与企业资金实力成正比,但该比率过高,则说明企业财务结构不尽合理。


资本化比率(20%以下最优)

资本化比率=长期负债/(长期负债+股东股益)
该指标主要用来反映企业需要偿还的及有息长期负债占整个长期营运资金的比重,因而该指标不宜过高,一般应在20%以下。


IV、反映股东对企业净资产所拥有的权益的指标

每股收益=净利润/流通在外股数


每股净资产=股东权益总额/(股本总额×股票面额)
该指标说明股东所持的每一份股票在企业中所具有的价值,即所代表的净资产价值。该指标可以用来判断股票市价的合理与否。一般来说,该指标越高,每一股股票所代表的价值就越高,但是这应该与企业的经营业绩相区分,因为,每股净资产比重较高可能是由于企业在股票发行时取得较高的溢价所致。

 

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